Денежно-кредитная политика 2 Особенности кейнсианской

Денежно-кредитная политика (продолжение)

1.3. Кейнсианская версия

Кейнсианцы оспаривают главные тезисы классической и неоклассической школы. По их мнению, нельзя считать, что, во-первых, экономика стабильно находится в состоянии полной занятости, и, во-вторых, цены на товары и ресурсы в любой момент обепечивают равновесие спроса и предложения на всех рынках. Основную причину временных дисбалансов кейнсианцы видят в номинальной жесткости цен. В самом деле, говорят они, если бы цены были гибкими и откликались на любое изменение рыночной конъюктуры, то, мы должны наблюдать непрерывное изменение цен на все товары и ресурсы. Этого, однако, не происходит: номинальные зарплаты, как правило, фиксированы в трудовых контрактах, которые не подлежат ежедневному пересмотру, а фирмы, назначая цены на свою продукцию сегодня, выдерживают эти цены определенный срок в будущем. С течением времени цены могут постепенно адаптироваться к изменившимся экономическим условиям, и равновесие, в конечном счете, восстановится, но этот процесс требует продолжительного времени.

Номинальная жесткость цен приводит к тому, что денежно-крединая политика становится способной в краткосрочном плане воздействовать на реальный сектор экономики. Предположим, например, что центральный банк наводняет экономику деньгами, увеличивая номинальный спрос. В классической версии увеличившийся номинальный спрос будет полностью поглощен возросшими ценами, и состояние реального сектора не изменится. Совершенно иначе реагирует экономика, в которой цены характеризуются номинальной жесткостью. В краткосрочном периоде данная политика приведет к росту цен лишь частично, частично же денежный импульс выплеснется в реальный сектор, заставляя фирмы увеличивать выпуск и занятость. В среднесрочном периоде, по мере дальнейшего роста цен, влияние на реальный сектор будет ослабевать. Наконец, в долгосрочном периоде, цены перестают меняться, на всех рынках восстанавливается равновесие, реальный сектор возвращается в исходное состояние.

Можно выделить три признака, отличающую современную кейнсианскую теорию от более традиционной версии этой школы:

1) использование теории рациональных ожиданий

2) упор на номинальную жесткость цен в противоположность номинальной жесткости зарплат

3) анализ ценовой политики фирм в квазиконкурентной среде в противоположность конкурентным фирмам ценополучателям в классической трактовке.

1.3.1 Выпуск и инфляция. Модель Тейлора .

В качестве примера подобного подхода мы рассмотирим известную модель Тейлора.

Как и в модели Лукаса, с которой мы познакомились ранее, Тейлор рассматривает экономику с множеством фирм, производящих разные товары. В отличие от кокурентной экономики фирмы сами определяют цену на свою продукцию, ориентируясь на общий уровень цен и объем реального совокупного спроса. Обозначая p _i ^* оптимальную цену на свой товар с точки зрения i-ой фирмы, можно записать следующее качественное соотношение: p _i ^* − p = λ ( y − y ) (1)

Эта формула говорит, что оптимальная относительная цена на i-ый товар (все величины логарифмические) пропорциональна отклонению реального совокупного спроса от естественного уровня y .

Коэффициент λ есть величина обратная эластичности спроса по цене на i-ый товар.

Основная идея модели Тейлора состоит в явлении перекрывающегося ценообразования. В каждом периоде свои цены может изменить лишь часть фирм, другая же часть такой возможности не имеет. В рамках модели предполагается, что в данном периоде половина фирм выбирает цену на свою продукцию на два периода вперед; в следующем периоде другая половина назначает свои цены на два периода и т.д. Поскольку каждая фирма фиксирует цену на два периода, то она должна ориентироваться на средний по двум периодам уровень цен. Обозначим x _t ⁱ цену, которую выбирает i-ая фирма, назначающая цену на периоды t и t+1. Тогда уравнение для цены (1) можно переписать следующим образом :

x _t ⁱ − ( p _t + E _t p _{t + 1} ) = λ ( y _t − y ) (3)

Поскольку фирма не знает точно уровень цен в периоде t+1, в формуле (1) фигурируют оптимальный прогноз этих значений. Усредняя (3) по всем фирмам, принимающим решение в t, получаем среднюю цену

по таким фирмам: x _t = ( p _t + E _t p _{t + 1} ) + λ ( y _t − y ) (4)

Уровень цен в экономике в периоде t есть среднее между ценами фирм, выбирающих цены в периоде

t и фирм, выбравшим цены в предыдущий период t-1. p _t = ( x _t + x _{t − 1} ) (5)

Формула для x _{t − 1} следует из (4): x _{t − 1} = ( p _{t −}