Финансовый фьючерс как инструмент хеджирования финансовых рисков

АННОТАЦИЯ

Фьючерсы являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С одной стороны, вполне успешные спекулятивные операции с ними можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынках базисных активов (акций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применений данных инструментов гораздо шире.

В работе раскрывается сущность производных финансовых инструментов, таких, как фьючерсные контракты. Рассматривается один из способов управления финансовыми рисками на рынке производных финансовых инструментов, называемый «хеджированием». Дается описание механизма хеджирования (страхования) рисков.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение.. 4

1. СВОЙСТВА И ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО ФЬЮЧЕРСА... 6

1.1. Понятие и основные характеристики финансового фьючерса. 6

1.2. Категории финансовых фьючерсов. 9

1.3. Участники фьючерсного рынка. Исполнение фьючерсных контрактов 13

2. ФИНАНСОВЫЙ ФЬЮЧЕРС КАК ИНСТРУМЕНТ ХЕДЖИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ.. 17

2.1. Понятие и назначение хеджирования. 17

2.2. Механизмы хеджирования финансовых рисков. 22

Заключение.. 27

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ... 29

ВВЕДЕНИЕ

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов – доход или убыток.

Желание, с одной стороны, обеспечить себе защиту, передав ценовой риск, а с другой стороны, желание заработать за счет принятия на себя чужого риска привели к появлению фьючерсной торговли. Первые фьючерсные контракты были введены в 1865 году на Чикагской торговой бирже. На протяжении более чем ста лет развитие фьючерсного механизма торговли проходило исключительно в рамках рынков сырья. Использование производителями и потребителями сырья финансовых инструментов управления риском на сырьевых рынках отражало желание обеспечить себе защиту от неблагоприятных колебаний цен, а в некоторых случаях еще и получить в свое распоряжение краткосрочные финансы.

До 70-х годов фьючерсные контракты заключались только на сельскохозяйственные товары и естественные ресурсы. С этого времени на ведущих биржах мира были внедрены финансовые контракты на иностранную валюту, ценные бумаги с фиксированным доходом и рыночные индексы. Так, торговля контрактами на валюту началась в 1972 г., процентные активы — в 75 г., фондовые индексы — в 1982 г.

Причина популярности рынка фьючерсов – открывающиеся для инвесторов широкие возможности для достижения конкретной цели, и то, что операции на этом рынке гораздо более доходны, чем операции с базисными активами (требуется гораздо меньшая сумма для получения той же суммы прибыли) и позволяют зарабатывать как на росте, так и на падении рынка.

Использование различных инструментов управления риском не является взаимоисключающим. Какие конкретно инструменты выбрать и как их сочетать, зависит от выбранной стратегии хеджирования.

Хеджирование или страхование – это биржевое страхование ценовых потерь на физическом (наличном, реальном) рынке по отношению к фьючерсному или опционному рынку. Цель хеджирования заключается в переносе риска изменения цены с одного лица – хеджера, на другое – спекулянта.

Задачами курсовой работы являются: понятие финансового фьючерса, особенностей исполнения фьючерсных контрактов, рассмотрение механизма хеджирования финансовых рисков.

Предметом исследования для данной работы являлись финансовые фьючерсы как инструмента управления финансовыми рисками.

Актуальность темы определяется наличием ликвидного и динамично растущего срочного рынка Фондовой биржи РТС (FORTS), на котором торгуются фьючерсами и опционы – инструменты, до этого практически отсутствовавшие на российском финансовом рынке.

1. СВОЙСТВА И ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО ФЬЮЧЕРСА

1.1. ПОНЯТИЕ И ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФИНАНСОВОГО ФЬЮЧЕРСА

Фьючерс – это, в первую очередь, контракт между двумя сторонами. Таким образом, фьючерсный контракт – это соглашение на покупку (принятие) или продажу (поставку) базового инструмента по цене, оговоренной в момент заключения контракта. Сама покупка-продажа происходит в определенный момент в будущем (если, конечно, не была заключена противоположная сделка).

Покупка фьючерса является обязательством купить за наличные или принять поставку стандартной величины базисного актива, а продажа фьючерса - обязательством продать за наличные или осуществить поставку базисного актива, все в будущий срок по зафиксированной цене. Зафиксированная при заключении контракта цена базисного актива или значение индекса называются фьючерсной ценой.

Инвестор при заключении контракта может выступать с позиции продавца или покупателя, причем число контрактов, в которых он участвует – не ограничено. При участии в двух одинаковых фьючерсах с противоположных позиций, позиция инвестора считается закрытой (т.е. при взаиморасчетах позиции друг друга компенсируют). Если позиции д

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать