Задачи по инвестициям и рискам

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Риски инвестиционной деятельности. Понятие, классификация, методы анализа риска. Методы управления рисками

Практическая часть

Инвестор решил приобрести деревообрабатывающее оборудование стоимостью 1000 тыс. ден. единиц. Срок эксплуатации оборудования 6 лет. Прогнозируемые денежные поступления по годам в следующих объемах (тыс. ден. единиц): 400, 450, 650, 450, 530, 560. Операционные (производственные) расходы по годам оцениваются следующим образом: 150 тысяч ден. ед. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 2%. Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при норме дисконта 14%.

Таблица 1

Исходные данные

Год	Доход
1	400
2	450
3	650
4	450
5	530
6	560

Решение:

1. Определим расходы реализации проекта по каждому году, согласно условию задачи:

З_t1 = 150 (единиц)

З_{t 2} = З_{t 2} + 2 % = 150 + 2% = 153 (ден.единиц)

З_{t 3} = З_{t 3} + 2 % = 153 + 2% = 156,06 (ден.единиц)

З_{t 4} = З_{t 3} + 2 % = 156,06 + 2% = 159,18 (ден.единиц)

З_{t 5} = З_{t 4} + 2 % = 159,18 + 2% = 162,36 (ден.единиц)

З_{t 6} = З_{t 5} + 2 % = 162,36 + 2% = 165,61 (ден.единиц)

2. Определим эффект от реализации проекта по каждому году:

R₁ - З₂ = 400 - 150 = 250,000 (ден.единиц)

R₂ - З₂ = 450 – 153, = 297,00 (ден.единиц)

R₃ - З₃ = 650,000 – 156,06 = 493,94 (ден.единиц)

R₄ - З₄ = 450,000 – 159,18 = 290,82(ден.единиц)

R₅ – З₅ = 530,000 – 162,36 = 367,64 (ден.единиц)

R₆ - З₆ = 560,000 – 165,61 = 394,39 (ден.единиц)

3. Определим коэффициент дисконтирования:

,

Где Е – норма дисконта (доля единиц) равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, в нашем случае по условию задач норма дисконта равна 14% или 0,14.

4. Определим современную стоимость доходов (приведенную), т.е. прошедшую дисконтирование:

PV₁ = (Rt₁ – Зt₁ ) * Kg₁ = 250 * 0,877 = 219,25 (ден.единиц)

PV₂ = (Rt₂ – Зt₂ ) * Kg₂ = 297 * 0,769 = 228,93 (ден.единиц)

PV₃ = (Rt₃ – Зt₃ ) * Kg₃ = 493,94 * 0,675 = 333,41(ден.единиц)

PV₄ = (Rt₄ – Зt₄ ) * Kg₄ = 290,82 * 0,592 = 172,165 (ден.единиц)

PV₅ = (Rt₅ – Зt₅ ) * Kg₅ = 367,64* 0,519 =190,805 (ден.единиц)

PV₆ = (Rt₆ – Зt₆ ) * Kg₆ = 394,39 * 0,456 = 179,842(ден.единиц)

∑PV = 1324,402 (ден.единиц)

5. Определим чистую текущую стоимость проекта:

Чистая текущая стоимость (ЧТС) – это разность между суммой приведенных эффектов и суммой приведенных капитальных вложений. Расчет ЧТC инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е). Чем больше значение ЧТC, тем эффективнее инвестиционный проект.

Где:

Т – расчетный период (срок по времени по проекту);

R_t - результаты на t шаге ;

З_t - затраты на t шаге без учета капитальных затрат;

К – сумма приведенных капитальных вложений.

ЧТC = 1324,402 – 1000,000 = 324,402 (ден.единиц)

ЧТC = 324,402 > 0

Значение чистой текущей стоимости положительно, что говорит об эффективности проекта при данной норме дисконта и может рассматриваться вопрос о его принятии.

6. Определим индекс доходности:

Индекс доходности (ИД) – это отношение суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений.

ИД = 1,324 > 1

Таким образом, проект прибылен на 32%, другими словами, доход от реализации проекта составил 32 %.

Индекс доходности тесно связан с ЧТС. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧТC: если ЧТC положительна, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 – неэффективен.

7. Определим срок окупаемости проекта:

Срок окупаемости – минимальный временный интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иными словами, период времени, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать