Автоматизация торговли акциями

Кузнецов В.

После зарождения и периода бурного роста российский фондовый рынок переживает сейчас не лучшие времена. Бизнес уже не растет «на дрожжах», как это было всего полгода назад, и компании, не уделившие в свое время достаточного внимания упорядочению работы своих структурных подразделений, не закрепившие документально четкие взаимосвязи между ними, теперь испытывают большие трудности, так как по сравнению с прошлым цена организационных ошибок резко возросла. В этих условиях жизненно важным для компании является выявление бизнес-процессов, которые необходимо оптимизировать и обеспечить им максимальную поддержку средствами автоматизации.

Рассмотрим с этой точки зрения процесс торговли акциями -- один из основных видов деятельности инвестиционных компаний. Составным элементом этого процесса является прохождение сделки через так называемый фронт-офис, где сосредоточены биржевые терминалы и работают лица, совершающие сделки с ценными бумагами (трейдеры), затем через мидл-офис, где в оперативном режиме проверяется правомерность сделки (наличие средств на счету клиента, лимит по сделке на трейдера и т. д.), и, наконец, через бэк-офис, который занимается окончательным оформлением сделки, перерегистрацией прав собственности и передачей соответствующих данных в бухгалтерию по завершении операции. Названные здесь функциональные подразделения компании не обязательно должны быть зафиксированы в ее административной структуре.

Законодательная основа

Существующая на сегодняшний день законодательная база определяет лишь самые общие положения относительно проведения сделок. Так, постановления ФКЦБ и стандарты НАУФОР предписывают, в частности, обязательное выделение из бухгалтерии внутреннего учета операций со своей системой аналитических счетов, отражающей специфику ведения оперативного учета работы с ценными бумагами с соблюдением принципа «двойной записи» и ведения учетных регистров по движению денежных средств и ценных бумаг, и строгую сегрегацию собственных и клиентских ценных бумаг и денежных средств.

В существующих положениях об организации учетной политики компании более или менее подробно изложены требования только к оформлению уже совершенной сделки. Благодаря предусмотренной в этих положениях формализации биржевой торговли, сегодня на рынке программного обеспечения можно найти готовые системы для организации учета операций с ценными бумагами, т. е. такие, которые предназначены непосредственно для бэк-офиса.

Что же касается управления рисками и лимитами, анализа рыночной ситуации и получения оперативной информации о стоимости имеющихся портфелей, то эти вопросы остаются за рамками рассмотрения профессиональных разработчиков. И это, в принципе, объяснимо: жестко формализованных методик для этих задач не существует, поскольку многое зависит от того, какую цель ставит перед собой компания и как она строит свои взаимоотношения с клиентами и контрагентами. Таким образом, инвестиционная компания должна самостоятельно разработать собственную систему управления рисками и лимитами, определить требования к форме и содержанию представляемой информации. Кроме того, для удовлетворения индивидуальных требований компания должна предусмотреть соответствующую последовательность операций, выполняемых на отдельных этапах прохождения отдельной сделки.

Разграничение доступа к данным

Устанавливая оптимальную для данной компании схему заключения сделки, необходимо предусмотреть жесткое разграничение доступа к данным на каждом ее этапе. Под этим понимается такой порядок, при котором каждому конкретному исполнителю сделки должна быть доступна только та информация о сделке или сделках, которая ему необходима на данном этапе для выполнения закрепленных за ним функций. После того как он завершит выполнение своей операции, данные по этой сделке могут быть ему уже недоступны.

Для примера рассмотрим процесс покупки акций по поручению клиента при наличии различного рода лимитов, максимально обеспечивающих безубыточность сделки, и риска неявного «кредитования» клиента. То есть речь идет об операциях, выполняемых по поручению клиента и на его собственные средства. Одновременно на этом же примере рассмотрим основные функции названных выше подразделений и взаимосвязи между ними.

Сделка начинается с момента подачи клиентом поручения на покупку акций. В этом поручении клиент должен оговорить существенные для него условия предполагаемой сделки, т. е. указать имя эмитента, тип акций, условия определения цены, по которой он согласен покупать акции, и их количество. Поручение принимает менеджер счета клиента, который может работать в мидл-офисе и совмещать эти функции с работой трейдера. Первоначальное поручение на сделку может быть сформулировано в устной форме, но в период, определенный договором, оно должно быть переслано в компанию в документальной форме. При такой системе все телефонные переговоры клиента с его менеджером должны записываться на пленку с помощью специальной аппаратуры. Это делается с той целью, чтобы предупредить возможный в последствии отказ клиента от своего устного заявления, которое инициировало сделку.

После того как менеджер счета примет поручение, производится проверка на достаточность средств, переведенных клиентом в компанию, для осуществления сделки. При этом должны учитываться и поручения клиента, поступившие от него ранее и уже находящиеся в работе: либо на этого клиента санкционируется превышение лимита,