Международный кризис внешней задолженности:причины, последствия, пути выхода

Международный кризис внешней задолженности:причины, последствия, пути выхода

Л.А. Тринц, Т.Г.Гедич

Национальный исследовательский Иркутский государственный технический университет

Понятие внешнего долга не однозначно. Во-первых, внешний долг состоит из государственного и корпоративного.Часто понятия государственный внешний долг отождествляют с понятием внешний долг. Во-вторых, существует два подхода к определению внешнего долга: нерезидентский и валютный. Первый подход определяет внешний долг как долг нерезидентам. Причем не только в иностранной валюте, но и национальной. Он складывается из задолженности другим государствам, иностранным банкам и международным валютно-финансовым учреждениям. Второй подход относит долг только в иностранной валюте, причём как резидентам, так и нерезидентам. В этом случае облигации внутреннего валютного займа будут относиться к внешнему, а не внутреннему долгу.

Любая страна имеет внешний долг, но кризис внешней задолженности (кризис платежеспособности) наступает тогда, когда страна официально заявляет о неспособности обслуживать свой внешний долг и обращается к международным организациям (или кредиторам) реорганизовать долг. Обслуживание внешнего долга состоит из погашения части основного долга и выплаты процентов по долгу. Кризис платежеспособности является результатом особой несбалансированности текущих операций.

Проблема международного кризиса внешней задолженности возникла в 1982 г., когда Мексика не смогла больше обслуживать свой внешний долг. Затем в кризис были вовлечены другие страны, и он превратился в мировое явление. Все страны (а не только развивающиеся) имеют внешний долг. Величина внешнего долга США составляет 24,6% от мирового долга, Германии – 10,5%, России – 3,5%.

Проблема обслуживания внешнего долга появляется только у тех стран, у которых не хватает ресурсов для его обслуживания. Именно по этой причине долги США, Германии, Канады, Франции и др. развитых стран не обсуждаются, а долги Бразилии, Мексики и др. находятся в процессе непрерывной реструктуризации.

Под реструктуризациейдолга понимают изменение сроков погашения основной суммы долга и перенос сроков выплаты процентов или уменьшение их величины.

Источником обслуживания долга являются эмиссия, золотовалютные резервы и бюджетные средства. По российскому законодательству выплаты по внешнему долгу не должны превышать 20-25% налоговых поступлений (при налоговых поступлениях 10-15% от ВВП).

Использование регулярных заимствований из золотовалютных резервов ЦБ может привести к девальвации национальной валюты и декапитализации ЦБ.

Причины кризиса внешней задолженности

Внешние:

нефтяные шоки 1972 г., 1979 г. и т.д. Рост цен на нефть оказал влияние не только на импортеров нефти (у них возникли дефицит платежного баланса и падение спроса на кредит на внутреннем рынке), но и на экспортеров (нефтедоллары потекли на межрегиональные распределительные сетевые компании – МРСК), развитые страны (традиционные заёмщики) не могли брать кредиты из-за высоких цен, банки стали предлагать кредиты на выгодных условиях развивающимся странам под гарантии правительств);

изменение положения на международном рынке ссудных капиталов в начале1970-х (расширение доступности кредитов для развивающихся стран);

развивающие страны использовали кредиты не на расширение экспорта, а на оплату старых долгов;

избыточность кредитных ресурсов на международном рынке ссудных капиталов привела к займам развивающихся стран под гарантии правительства.Правительства стран не смогли обслуживать эти займы из-за роста процентных ставок в конце 1970-х, это вызвало кризис внешней задолженности;

антиинфляционная политика развитых стран в начале1980-х (политика дорогих денег) – искусственное поддержание курса национальной валюты на высоком уровне.

Внутренние:

использование займов по внешнему долгу для выплаты процентов по старому долгу;

неэффективная внешнеторговая политика, заключающаяся в ограничении импорта, а не в стимулировании экспорта;

неэффективная валютная политика, заключающаяся в завышении курса национальной валюты, и как следствие – утечка капитала.

При распаде СССР предполагалось, что каждое из государств будет нести свою долю ответственности из $108 млрд союзного внешнего долга, а также иметь соответствующую долю в активах бывшего СССР. Однако Россия приняла на себя 61% долга СССР и стала правопреемницей зарубежной недвижимости, оцениваемой в $2,5 млрд в 122 странах. В структуре долга России долг СССР занимал 68%. Долги СССР нужно было гасить в 1992-1995 гг. Такое решение стоило дорого, но обеспечило доверие России на финансовых рынках. Итогом длительных и трудных переговоров с клубами кредиторов по долгам бывшего СССР является величина этого долга на 1 января 2010г. всего $3,2 млрд.

Международные организации, которые занимаются проблемой внешней задолженности

Парижский клуб кредиторов – координирующий орган, в который входят официальные представители основных стран-кредиторов. Занимается реструктуризацией кредитов, предоставленных иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств, либо кредитов, застрахованных в государственных страховых организациях. Парижский клуб создан в 1956 г., заседания проходят в Министерстве финансов Парижа, 10-11 заседаний в год. На заседаниях рассматриваются один кредит

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать