Депозитарные расписки понятие, виды, механизм функционирования

Содержание

Введение 3

Депозитарные расписки:

понятия, виды, механизм функционирования 4

Заключение 17

Список литературы 18

Введение

Современный фондовый рынок включает в себя наряду со спотовым рынком (сделки купли-продажи ценных бумаг) также и рынок производных финансовых инструментов. Наиболее известные это форвардные контракты, фьючерсы и опционы. В обращении на мировых фондовых рынках находятся и другие производные финансовые инструменты. К ним относятся варранты, конвертируемые ценные бумаги, опционные свидетельства и депозитарные расписки. Однако наибольшую известность среди них получили депозитарные расписки. На мировых финансовых рынках депозитарные свидетельства появились достаточно давно. Ещё в 1927 году в Великобритании депозитарные расписки впервые были использованы в связи с запретом британского правительства на вывоз акций национальных компаний за границу.

Таким образом, цель работы изучение понятия, видов и механизмов функционирования депозитарных расписок.

Депозитарные расписки: понятие, виды, механизм функционирования

Депозитарные расписки представляют собой инвестиционный инструмент международного фондового рынка.

Депозитарная расписка — это свободно обращающаяся на фон­довом рынке вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сер­тификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента и свидетельствующая о владе­нии определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругообо­рот которых осуществляется в другой. Фактически депозитарные расписки – это непрямое владение акциями иностранных компаний.

В мировой практике различают два вида депозитарных распи­сок:

ADR — американские депозитарные расписки, которые допу­щены к обращению на американском фондовом рынке

GDR— глобальные депозитарные расписки, операции с кото­рыми могут осуществляться в нескольких странах.

По американскому законодательствуADR— сертификат, ко­торый не является ценной бумагой, но удостоверяет право на цен­ную бумагу. СертификатADR должен содержать информацию о депозитарии и краткое описание депонированных ценных бумаг, полномочий по голосованию (в том числе по доверенности), рас­пределению дивидендов. Сертификат должен также отражать раз­меры оплаты услуг депозитария.

Разрабатывая программу выпускаADR(GDR), компании пре­следуют достижение следующих целей:

1.привлечение дополнительного капитала для реализации инве­стиционных проектов

2.создание имиджа, привлекательного для иностранных и оте­чественных инвесторов, так как депозитарные расписки на ак­ции компаний выпускают известные мировые банки

3.рост курсовой стоимости акций на внутреннем рынке в резуль­тате возрастания спроса на эти акции

4.расширение круга инвесторов, привлечение зарубежных порт­фельных инвесторов.

Выпуск депозитарных расписок является весьма привлекатель­ным и для инвесторов. ПривлекательностьADR/(GDR) для инвес­торов, как показывает мировой опыт, состоит в возможности:

1.более глубокой диверсификации портфеля ценных бумаг

2.доступа через депозитарные расписки к акциям зарубежных компаний

3.получения высокого дохода на росте курсовой стоимости ак­ций компаний из развивающихся стран

4.снижения рисков инвестирования в связи с несинхронным раз­витием фондовых рынков в различных странах.[1]

Наибольшее развитие рынок депозитарных расписок получил в 1980— 1990-е годы, с процессами интеграции мирового капитала, усилением взаимосвязи и взаимозависимости национальных рынков ценных бу­маг, формированием мирового фондового рынка, стремлением инвес­торов получать доходы на рынках ценных бумаг развивающихся стран.

К настоящему времени на мировом фондовом рынке обращаются более 1100 выпусков депозитарных расписок на акции различных эмитентов, основная часть которых представлена компаниями из раз­вивающихся стран, в том числе и российскими.[2]

Депозитарные расписки классифицируются на спонсируемые и неспонсируемые. В свою очередь спонсируемые ADRделяться на:

1.Ранее выпущенные акции – это ADR -1 – частного размещения и ADR -2 – публичного размещения.

2.На вновь выпущенные акции – это ADR -3 – публичного размещения и ADR -4 – частного размещения.

Неспонсируемые ADRвыпускаются по ини­циативе крупного акционера или группы акционеров, владе­ющих значительным числом акций компании. Их выпуск никак не может контролироваться эмитентом. Основное преимущество выпуска неспонсируемых депозитарных расписок заключается в том, что требования Комиссии США по ценным бумагам и бир­жам (SEC) к ценным бумагам, против которых выпускаются эти расписки, заключаются лишь в представлении ей пакета докумен­тов, подтверждающих полное соответствие деятельности компа­нии-эмитента и ее ценных бумаг (акций и облигаций) законода­тельству страны эмитента.

Недостатком неспонсируемыхADR яв­ляется то, что торговать ими можно только на внебиржевом рын­ке, включив их в ежедневный бюллетень под названием «Розовые страницы», который публикует цены маркет-мейкеров внебирже­вого рынка. НеспонсируемыеADRне допускаются к торговле на бирже и в системеNASDAQ. Поэтому котировки неспонсируемых депозитарных расписок, которые выставляют маркет-мейкеры, носят информационно-справочный характер. В результате купля- продажа д

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать