Риски российской экономики 2009-2010 г.г. кредитный кризис и инфляция

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ

ИНСТИТУТ ЗАОЧНОГО ОБУЧЕНИЯ

Институт национальной и мировой экономики

Кафедра макроэкономики

КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ

По дисциплине Макроэкономика

Тема Риски российской экономики – 2009-2010 г.г.: кредитный кризис и инфляция

Выполнил студент

Заочной формы обучения

специальности Финансовый менеджмент

специализации___________________________

1 курса, группы_ФМ-3,5-2008/3

№ студенческого билета_№ 08-262 _____________ С. В. Трофимов

(подпись)

Проверил преподаватель

к. э. н. доцент кафедры ____________ А. С. Савостицкий

(ученая степень, звание) (подпись)

Москва – 2009

Наиболее важные угрозы, с которыми пришлось столкнуться российской экономике в 2009 году и которые предстоит решать в 2010 году, - накопление кредитных рисков и высокое инфляционное давление.(ссылки добавить)

Последствия «кредитной заморозки»: в зоне риска – средние по размерам торговые и строительные компании. Доля заемных средств в оптовой торговле составляет порядка 82,3%, в строительстве – 76,8%, т.е. практически все потребности в оборотном капитале обеспечены за счет кредитов. Рефинансирование в 2003-2007 гг. облегчали и высокие темпы роста, которые эти компании демонстрировали. Сейчас такая модель бизнеса под угрозой: из-за замедления доходов населения падают темпы роста, сужается доступ к рефинансированию из-за жесткой монетарной политики. Чтобы избежать системного кризиса «плохих долгов», государству необходимо прекратить ужесточение монетарной политики, правительству – пойти на предоставление банкам долгосрочных ресурсов, банкам – предпринять усилия по диверсификации портфеля по отраслям.

Вместо победы над инфляцией «любой ценой» – предотвращение инфляционных шоков. Почти двукратное усиление инфляционного фона (с 107,9% в апреле 2007 года ИПЦ вырос до 115,1% в апреле 2008 г.) сдерживает сберегательную и инвестиционную активность сильнее, чем высокий, но стабильный инфляционный фон. Такие шоки дестимулируют внутреннее накопление и заставляют кредиторов в будущем включать в стоимость денег надбавку, учитывающую риск неожиданного всплеска инфляции. Чтобы снизить вероятность резкого роста инфляции в будущем, придется устранять глубокие дисбалансы в экономике – коррупционные схемы, стимулируемый кредитованием потребительский бум, слабость конкурентных механизмов во многих системообразующих отраслях. Но резкое замедление роста и даже их снижение возможно лишь.

Переход на антикризисные рельсы: к чему готовиться? Российской экономике предстоит пережить кризис, при котором замедляющаяся, но еще высокая инфляция будет сочетаться со спадом в большинстве секторов экономики. Обвал фондового рынка следует воспринимать именно как опережающий индикатор такого развитий событий, усиленный за счет плечевых схем. Кризис вынудит правительство активно действовать – переориентировать финансовые потоки, изменять регулятивные нормы ради решения системных проблем. Антикризисные мероприятия, заимствованные из практики развитых стран, нужно будет на ходу адаптировать к нашим реалиям – относительно слабый финансовый рынок, отсутствие конкуренции, возможности рейдерского передела собственности под прикрытием кризиса. Так, решение предоставлять субординированные кредиты – пример того, как кризис заставил обратить внимание на одну из ключевых проблем банковского сектора – дефицит долгосрочных ресурсов. Но эта мера требует дополнительных обязательств банков, чтобы кредиты не пошли на разгоняющее инфляцию потребительское кредитование или скупку подешевевших активов.

В реферате наибольшее внимание уделено двумглавным, по нашему мнению, вызовам для стабильности российского банковского сектора в 2009 г.: накоплению кредитных рисков и инфляции.

Наиболее важный внутренний источник роста системных рисков - увеличение кредитной активности. По нашему мнению, кредитные риски розничных заемщиков способны спровоцировать системный кризис лишь в среднесрочной перспективе, в то время как дефолты корпоративных заемщиков среднего размера могут стать серьезным испытанием в 2009-2010 годах.

Угрозу стабильности банковского сектора могут представлять макроэкономические дисбалансы. Слабость конкурентных механизмов ценообразования и особенности модели денежной эмиссии, которая привязана к сальдо платежного баланса, а не динамике спроса на деньги, усиливают непредсказуемость инфляционных процессов.

Проблема 1: подрыв платежеспособности средних компаний из «перекредитованных» отраслей из-за «кредитной заморозки».

Решение: отказ от чрезмерно жесткой монетарной политики и отраслевая диверсификация кредитного портфеля.

С начала 2008 г. ЦБ РФ четыре раза повышал ставку рефинансирования и нормативы обязательного резервирования с целью обуздать инфляционные процессы (см. таблицу 1). Это уже привело к ужесточению требований к заемщикам и сокращению выдачи кредитов. Резкое повышение нормативов с 1 сентября оказалось столь болезненным, что новые нормативы

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать