Основные подходы к оценке бизнеса и общая характеристика методов оценки

Содержание

стр.

1. Раздел 1 - Основные подходы к оценке бизнеса и общая

характеристика методов оценки………………………………………………..3-9

2. Раздел 2……………………………………………………………………….10-28

2.1. Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций…...10-18

2.2. Государственное регулирование оценочной деятельности в России…18-23

2.3. Мониторинг роста стоимости предприятия…………………………….23-28

3. Раздел 3 - Задача на тему: «Оценка рыночной стоимости финансовых

вложений»……………………………………………………………………… 29-30

4. Список использованной литературы………………………………………31

Раздел 1. Основные подходы к оценке бизнеса и

общая характеристика методов оценки

Проблема оценки стоимости действующего бизнеса для его владельцев, потенциальных инвесторов, страховых организаций и других субъектов предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики возникает достаточно часто.

Оценка справедливой рыночной стоимости бизнеса имеет большое значение для потенциального покупателя или продавца компании при определении обоснованной цены сделки, для кредитора - при принятии решения предоставлении кредита компании, для страховой компании - при определении размеров страховой суммы и страхового возмещения, для инвесторов - при определении текущей и будущей стоимости бизнеса. Если одна компания стремится приобрести другую, то ей может потребоваться оценка стоимости бизнеса, принадлежащего последней.

В Федеральном законе от 29 июля 1998 года №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федера­ции» в статье 3 дается такая формулировка: «Под оценочной деятель­ностью понимается деятельность субъектов оценочной деятельности, на­правленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости».

В соответствии с российскими и международными стандартами, при оценке рыночной стоимости различных объектов, и, в частности, действующего бизнеса, рекомендуется использовать три основных подхода (совокупности методов оценки). Эти подходы называются соответственно доходный, сравнительный и затратный. Все эти три подхода описаны в разделе 3 Федеральных стандартов оценки, утвержденных приказом Министерства экономического развития от 20 июля 2007 года №256 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки» (ФСО 1). Также там указывается на то, что при проведении оценки оценщик обязан использовать все три подхода к оценке или обосновать отказ от использования того или иного подхода. Опишу каждый подход к оценке бизнеса и методы, используемые при них.

Доходный подход – это совокупность методов оценки стоимости, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объектов оценки. Суть этого подходак оценке стоимости бизнеса заключается в определении величины будущих доходов, которые будет получать собственник бизнеса, с учетом риска их неполучения. Доходный подход всегда применяется для оценки инвестиционной привлекательности бизнеса, определяемой для конкретного инвестора, с учетом его индивидуальных требований к доходности, рискам, масштабам инвестиций и пр. Чем больше доход, при­носимый объектом оценки, тем больше величина его рыночной стоимости при прочих равных условиях. Здесь имеют значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, сопровож­дающих данный процесс. Доходный подход, как правило, является наиболее подходящей про­цедурой для оценки бизнеса, однако целесообразно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затрат­ный и сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной при других подходах.

При доходном подходе к оценке бизнеса применяются 2 метода :

1. метод дисконтированных денежных потоков;

2. метод капитализации доходов.

1. Метод дисконтированных денежных потоков

Это метод определения капитализированной стоимости доходов, при котором последовательно каждый доход или группа доходов со своими ставками дисконтирования приводятся к величине, равной сумме их текущих стоимостей.

Метод дисконтированных денежных потоков используется в случаях:

- когда ожидается, что будущие уровни денежных потоков будут существенно отличаться от текущих;

- когда можно обоснованно оценить будущие денежные потоки с недвижимости;

- когда объект строится или только что построен;

- когда предприятие является крупным функциональным коммерческим объектом (например, гостиница, пароход);

- когда потоки доходов и расходов имеют сезонный характер.

Это самый лучший метод, но он очень трудоемок. К этапам оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков относятся:

1. Выбор модели денежного потока.

2. Определение длительности прогнозного периода.

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

4. Анализ и прогноз расходов.

5. Анализ и прогноз инвестиций.

6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

7. Определение ставки дисконта.

8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.

9. Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.

10. Внесение итоговых поправок.

2. М

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать