Анализ финансовой отчетности 19

Тема : АНАЛИЗ ФОРМЫ №3 «ОТЧЕТ ОБ ИЗМЕНЕНИЯХ КАПИТАЛА»

Источники финансирования активов

Капитал организации — это источник финансирования фи­нансово-хозяйственной деятельности. Величина совокупного ка­питала организации, как отмечалось выше, отражается в пасси­ве бухгалтерского баланса. Совокупный капитал состоит из соб­ственного и заемного. В форме №3 «Отчет об изменениях капи­тала» отражается информация о состоянии и движении собствен­ного капитала организации. А в форме №5 «Приложение к бух­галтерскому балансу» есть информация о состоянии и движе­нии заемного капитала.

Для анализа и обоснования оптимальной структуры средств финансирования можно использовать следующую классификацию.

Подразделение собственного капитала

* на внешние (за счет эмиссии акций) источников средств;

* и внутренние (за счет части прибыли) источники средств,

а также

* выделение кредитов банка, займов прочих организаций, средств, поступающих за счет выпуска корпоративных об­лигаций, бюджетных ассигнований и прочих, в отдель­ную обособленную группу заемных источников финанси­рования

позволяет аналитикам учесть специфические цели, стоящие от­дельно перед собственниками (владельцами, акционерами) орга­низации и ее кредиторами.

Для анализа структуры и динамики источников средств (ка­питала) организации составляется следующая таблица:

Анализ структуры и динамики основных источников финансирования

Источники средств финансирования	На начало периода		На конец периода		Отклонения		Темп прироста (+,-%)
	Сумма. тыс.руб.	Удель­ный вес, %	Сумма. тыс.руб	Удель­ный вес, %	Сумма. тыс.руб	Удель­ный вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Собственные средства финан­сирования
В том числе: 1.1. Внутренние источники
Из них: 1.1.1. Амортизация основных средств и нематериальных активов
1.1.2. Прибыль
1.2. Внешние источники
Из них: 1.2.1. Целевые финансирование и поступления
1.3. Прочие средства
2. Заемные источники финансирования
В том числе: 2.1. Банковские кредиты
2.2. Займы прочих организаций
2.3. Средства, полученные за счет эмиссии корпоративных облигаций
2.4. Бюджетные ассигнования
2.5. Средства внебюджетных фондов
2.6. Прочие средства
3. Итого средств финансирования	100	100	0

Для обоснования структуры капитала можно использовать следующие критерии оценки:

1) скорость возврата вложенного капитала;

2) показатель рентабельности собственного капитала;

3) показатель «прибыль на акцию» (для акционерных об­ществ);

4) среднюю взвешенную цену капитала.

Рассмотрим методику использования каждого критерия оценки.

Важную роль в процессе обоснования оптимальной струк­туры средств финансирования играют показатели:

• рентабельность собственного капитала (Rск)

• экономическая рентабельность (Rэ).

•финансовый рычаг (коэффициент капитализации, U₁ ).

Данный набор показателей используется для оценки воз­действия структуры капитала на уровень эффективности конк­ретного варианта капиталовложений. Вышеперечисленные по­казатели исчисляются по следующим формулам:

ЗК П П^Ч

U₁ = СК Rск = СК Rэ = СК +ЗК

где ЗК — величина заемного капитала, тыс. руб.;

СК — величина средств из внешних и внутренних ис­точников собственного капитала организации, тыс, рб.;

П — величина прибыли до уплаты процентов по за­емным средствам и налога на прибыль;

П^Ч — величина чистой прибыли, тыс. руб.;

СК+ЗК — объем финансирования (совокупный капитал) тыс.руб.

Показатель рентабельности собственного капитала (Rск) исчисленный с использованием чистой прибыли и после уплаты процентных платежей, можно представить в следующем виде:

(П r х ЗК) х ( 1- нп )

Rск = СК

где нп - ставка налога и прочих аналогичных отчислений с при­были

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать