Развитие срочного рынка в России на современном этапе

Содержание:

I Введение 1

II) Общие проблемы российского финансового рынка 21

2.1.) Проблема корпоративного управления и корпоративного законодательства 21

2.2) Проблема обеспечения прозрачности 24

2.3.) Проблемы российской платёжной системы 25

2.4.) Проблемы правоприменения 26

2.5) Проблемы саморегулирования 27

2.6) Проблема доверия населения и культуры сбережений 29

III) Основные проблемы развития срочного рынка на современном этапе 30

3.1) Основные определения и понятия 32

3.2) Основные классы и серии опционов на рынке 44

3.3)Взаимоотношение цен опциона и фьючерса 46

IV Практическое применение опционных стратегий на опционном рынке 49

V Выводы и предложения 63

VI Список литературы 65

I Введение

Основной проблемой современного российского финансового рынка является его неспособность обеспечить потребности экономики в инвестициях финансовыми ресурсами. Финансовый рынок недостаточно эффективно опосредует потоки, направляемые на экономическое развитие, не выполняет функции трансформации сбережений в инвестиции и перелива капитала.

Об этом, в частности, свидетельствует сохраняющийся существенный разрыв между валовым сбережением и накоплением (см. график 1).

График 1

Неспособность финансового рынка обеспечить потребности экономики в инвестициях означают его недостаточную эффективность в макроэкономическом плане, т. к. именно в этом заключается основная макроэкономическая функция финансового рынка.

Низкая эффективность российского финансового рынка проявляется в неполном соответствии его качественных характеристик признакам эффективного рынка. Эффективный финансовый рынок должен быть достаточно емким (в широком смысле), обеспечивать справедливое ценообразование, обеспечивать свободный доступ инвесторам и предоставление им инструментов с различным уровнем риска, обеспечивать защиту интересов инвесторов.

Емкость рынка - необходимая предпосылка формирования достаточного уровня ликвидности рынка и достаточного уровня конкуренции между участниками рынка, обслуживающими инвесторов. Емкость рынка, понимаемая в широком смысле, означает разнообразие механизмов финансирования и инвестирования и разнообразие услуг, предоставляемых участниками рынка, т.е. многообразие продаваемых рисков. В обобщающем смысле емкость представляет собой способность рынка поглощать значительные объемы капитала и поставлять значительные объемы инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики.

Свобода доступа на рынок предполагает низкие барьеры входа для инвесторов (вкладчиков). Свобода выбора риска предусматривает наличие на рынке достаточного количества инструментов с разными уровнями риска, среди которых любой инвестор (вкладчик) может найти инструмент, соответствующий его представлению о приемлемом риске.

Справедливость ценообразования предполагает возможность максимально адекватной стоимостной оценки всех финансовых активов, полный учет рисков инструментов и перспектив реципиентов инвестиций, предлагающих эти инструменты инвесторам. Справедливость ценообразования означает невозможность применения на рынке манипулирования, использования инсайдерской информации, всех других нерыночных методов ведения конкуренции.

Российский финансовый рынок не является в полной мере эффективным. Низкая эффективность российского финансового рынка в значительной мере обусловлена неэффективностью отдельных секторов финансового рынка, что связано, прежде всего, с уровнем государственного регулирования в этих секторах финансового рынка.

Сегодняшняя ситуация характеризуется, с одной стороны, избыточной массой финансовых ресурсов, сконцентрированных на финансовом рынке, и растущей неудовлетворенной потребностью экономики в инвестиционных ресурсах, с другой стороны. Об этом свидетельствуют следующие данные. Объем российского финансового рынка, включая рыночную капитализацию, в настоящее время составляет около 370 млрд. долларов (см. таблицу 1).

Таблица 1

Объем российского финансового рынка, включая рыночную капитализацию

(млрд. долларов)

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать РефератыСодержание: I Введение 1 II) Общие проблемы российского финансового рынка 21 2.1.) Проблема корпоративного управления и корпоративного

Инструменты российского финансового рынка	На 1 января 2002 г.	На 1 января 2003 г.	На 20 октября 2003 г.
Всего	185.2	240,5	369,6
Кредитные инструменты
Банковские кредиты	49,3	64,8	86,0
Инструменты фондового рынка – всего	85,3	122,7	227,6
В том числе:
Акции	81.4	114.7	213,0
Внутренние корпоративные облигации	2,2	3,4	5.2
Корпоративные еврооблигации	1,7	4,6	9,4
Инструменты государственного долга
ГКО-ОФЗ	5,3	6,8	9,8
Государственные еврооблигации	35,3	36,9	37,2
ОВГВЗ и ОГВЗ	10,0	9,3	9,0