Инвестирование потенциального проекта
Индивидуальное задание
Инвестор рассматривает привлекательность для реализации потенциального инвестиционного проекта. Начальные данные по проекту представлены в таблице.
Таблица. Начальные данные для анализа уровня экономической эффективности и чувствительности инвестиционного проекта
| Показатели | Значения показателей | ||
| Пессимистические | Ожидаемые | Оптимистические | |
| Объемы продаж за год, шт | 125 | 175 | 195 |
| Цена единицы продукции, грн | 10050 | 12000 | 14100 |
| Переменные затраты на производство единицы продукции, грн | 8200 | 8100 | 7800 |
| Постоянные затраты за год, грн | 300100 | 250000 | 200000 |
| - в том числе амортизация основных фондов, грн | 110000 | 110000 | 110000 |
| Инвестиционные затраты, грн | 1450000 | 1200000 | 1200000 |
| Ставка налога на прибыль, % | 25 | 25 | 25 |
| Дисконтная ставка, % | 13 | 10 | 10 |
| Срок реализации проекта, лет | 3 | 4 | 5 |
Необходимо оценить проектный инвестиционный риск методом анализа чувствительности, при этом:
1. Рассчитать чистый дисконтированный доход от реализации проекта с использованием ожидаемых, пессимистических и оптимистических значений.
2. Определить чувствительность проектного чистого дисконтированного дохода к изменениям в оценке базовых показателей по их наилучшему и наихудшему значениям.
3. Сделать выводы о целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Решение
1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта с использованием ожидаемых, пессимистических и оптимистических значений.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при ожидаемых значениях показателей. Данные занесем в таблицу 1.
Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при.
ожидаемых значениях показателей
| код | Статья | 0-й год | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год |
| 1 | Выручка от реализации,грн. | 2100000 | 2100000 | 2100000 | 2100000 | |
| 2 | Инвестиции, грн | 1200000 | ||||
| 3 | Переменные затраты, грн | 1417500 | 1417500 | 1417500 | 1417500 | |
| 4 | Постоянные затраты, грн | 250000 | 250000 | 250000 | 250000 | |
| 5 | Амортизация | 110000 | 110000 | 110000 | 110000 | |
| 6 | Прибыль(01-03-04-05) | 322500 | 322500 | 322500 | 322500 | |
| 9 | Чистая прибыль (06*0,75) | 241875 | 241875 | 241875 | 241875 | |
| 9 | Чистый денежный поток, грн(05+09) | -1200000 | 351875 | 351875 | 351875 | 351875 |
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =10%.
NPV = – Iс , где (1)
- денежные поступление за k-й год;
Iс - первичные инвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае NPV = – 1200000 = 1115396,40-1200000 = - 84603,60 грн. Чистый дисконтированный доход NPV отрицателен, проект не пригоден для реализации.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при пессимистических значениях показателей. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 2. Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при
пессимистических значениях показателей
| код | Статья | 0-й год |