Застосування власного капіталу. Інвестиційна діяльність підприємства
Кафедра статистики і аналізу
КОНТРОЛЬНА РОБОТАз навчальної дисципліни:
«Організація і методика економічного аналізу »
ПЛАН
Теоретична частина
1. Оцінка ефективності застосування власного капіталу
2. Організація і методика аналізу інвестиційної діяльності підприємства
Практична частина
Теоретична частина
1. Оцінка ефективності застосування власного капіталу
Аналіз використання капіталу підприємства доповнюється, як правило, оцінкою ефективності використання власного і позиченого капіталу. Для оцінки ефективності використання капіталу використовуються три основних показники доходності:
1. Загальна рентабельність інвестованого капіталу;
2. Ставка рентабельності позиченого капіталу;
3. Ставка рентабельності власного капіталу.
Перший показник – загальна рентабельність інвестованого капіталу розраховується за формулою:
______Прибуток _________,
Інвестований капітал
цей показник розраховується:
а) до виплати податків:
ІК =____П ____,
ВК+ПК
де:
ІК – ставка доходності на інвестований капітал до виплати податків;
ВК – власний капітал;
ПК – позичений капітал.
б) після виплати податків:
ІК =_ЧП+ФВ _,
ВК+ПК
де:
ЧП – чистий прибуток;
ФВ – фінансові витрати по обслуговуванню кредиторської заборгованості;
ВК – власний капітал;
ПК – позичений капітал.
Другий показник – ставка рентабельності позиченого капіталу розраховується за формулою:
РПК = __Сума виплачених процентів за кредити інвесторам ___,
Середньорічна сума боргових зобов ' язань підприємств
де:
СП – ставка кредитного процента, передбачена контрактом;
РПК – рентабельність позиченого капіталу.
Рентабельність позиченого капіталу, розрахована за цією формулою, не зовсім реально відображає вартість предметів підприємства, оскільки не враховує податкову економію, яка зменшує реальну вартість боргів.
Третій показник ефективності використання капіталу – рентабельність власного капіталу розраховується за формулою:
РВК = ЧП ,
ВК
де:
РВК – рентабельність власного капіталу;
ЧП – чистий прибуток;
ВК – власний капітал.
Різниця між рентабельністю власного капіталу і рентабельністю інвестиційного капіталу після виплати податків одержується за рахунок ефекту фінансового важеля ЕФВ, який розраховується за формулою:
ЕФВ = ІК * ((1 – Кн ) – СП) * ПК , (1)
ВК
де:
ЕФВ – ефект фінансового важеля;
ІК – ставка доходності на інвестований капітал після вплати податків;
Кн – коефіцієнт оподаткування (відношення суми податків до суми прибутку);
СП – ставка кредитного проценту.
Ефект фінансового важеля показує, на скільки процентів збільшується рентабельність власного капіталу в результаті залучення позичених коштів в оборот підприємства. Він виникає в тих випадках, коли економічна рентабельність вище кредитного проценту.
Ефект фінансового важеля складається з двох компонентів:
- різниці між рентабельністю інвестиційного капіталу після виплати податків;
- ставки процента за кредити, тобто відношення ПК/ВК.
Позитивний ефект фінансового важеля виникає, коли ІК(1–Кн ) – СП>0. Наприклад, рентабельність інвестованого капіталу після виплати податків становить 15%, тоді як ставка за кредитні ресурси – 10%. Різниця між вартістю позиченого і розміщеного капіталу дозволить збільшити рентабельність власного капіталу. В таких випадках вигідно збільшувати плече фінансового важеля, тобто частку капіталу.
Коли вникає ситуація, що ІК(1 – КН) – СП < 0, то це означає, що на підприємстві – негативний ефект фінансового важеля, що свідчить про зменшення власного капіталу. Ситуація веде до зменшення з ефектом фінансового важеля, коли при розрахунку податків враховуються фінансові витрати по обслуговуванню боргу. Тоді за рахунок податкової економії реальна ставка проценту за кредит зменшиться і буде рівною СП(1 – КН). Тоді ефект фінансового важеля можна розрахувати за формулою:
ЕФВ = ІК(1-Кн ) – СП(1-Кн )ПК = (ІК-СП)(1-Кн )ПК. (2)
ВК ВК
Для того, щоб краще зрозуміти сутність ефекту фінансового важеля і різницю між формулами 2 і 1, розглянемо дві ситуації, коли проценти за кредитні ресурси не враховуються і враховуються при розрахунках податків (таб.1).
Таблиця 1
| Показники | Підприємство 1 | Підприємство 2 | Підприємство 3 |
| 1. Середньорічна сума капіталу, в.ч. | 1000 | 1000 | 1000 |
| - позиченого капіталу | - | 500 | 750 |
| - власного капіталу | 1000 | 500 | 250 |
| 2. Прибуток до сп
Оценок: 1000 (Средняя 5 из 5)
Наверняка у вас есть товары или услуги, продажа которых приносит вам максимальную прибыль. Для быстрого старта в сети вам необходимо создание посадочной страницы (одностраничного сайта), на которой будет размещена информация о маржинальных товарах/услугах интернет магазина. За 8 лет опыта разработки конверсионных страниц мы выработали оптимальную структуру, которая позволит привлекать через landing page больше продаж. На такую структуру «одевается» ваш контент — фирменный стиль, тексты, фотографии, уникальные торговые предложения, после чего страница выходит в свет. Разработка лендинга и запуск в сети — до 7 рабочих дней. Стоит отметить, что в разработку самой посадочной страницы входит и написание копирайтером продающих текстов для вашего бизнеса, чтобы каждый посетитель страницы захотел совершить покупку именно у вас. Результат: качественно разработаная продающая посадочная страница, которая готова приносить вам новых клиентов. © 2016 - 2022 BigEdu.ru
|