Вариант 36
Условия задачи:
Ставка рефинансирования ЦБ -8,75%
Прогноз инфляции на текущий год -8%
Безрисковая ставка -8%
Ставка налога на прибыль -20%
Собственный акционерный капитал 40% от общего
Стоимость СК (дивиденды) -20%
Краткосрочный кредит 60%
Стоимость ЗК (процент кредита) -15%
Год | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||||||
Инвестиции (I) т.руб. | -65 | -80 | -110 | ||||||||||
В.т.ч. | I’ | 65 | 68,96 | 81,73 | |||||||||
СК (40%) | 26 | 80 | 110 | ||||||||||
ЗК (60%) –краткосрочный кредит | 39 | 0 | 0 | ||||||||||
Выручка (т.руб.) | 120 | 170 | 205 | 240 | |||||||||
Процент по кредиту (15%) | 5,85 | ||||||||||||
Налог на прибыль | 20% | 20% | 20% | 20% | |||||||||
Амортизация | (65+80+110)*15%=38,25 т.руб./год | ||||||||||||
СF | 134,25 | 174,25 | 202,25 | 230,25 | |||||||||
CF’ | 99,748 | 111,694 | 111,642 | 109,6 |
1) Рассчитаем коэффициент дисконтирования:
Воспользуемся методом WACC:
Капитал | Доля | Стоимость |
СК | 40% | 20% |
ЗК | 60% | 15% |
Ставка налога на прибыль -20%
WACC =0,2*0,4+0,15*0,6*(1-0,2)=15,2% (возьмем 16%)
k=16% -коэффициент дисконтирования.
2) Рассчитаем CF:
Общая стоимость инвестиций 65+80+110=255
Амортизация 255*0,15=38,25
СF2=120-20%+38,25=134,25 т.руб.
СF3=170-20%+38,25=174,25 т.руб.
CF4=205-20%+38,25=202,25 т.руб.
CF5=240-20%+38,25=230,25 т.руб.
3)
Рассчитаем дисконтированные CF’:
СF’2=134,25*0,743=99,748 т.руб.
СF’3=174,25*0,641=111,694 т.руб.
CF’4=202,25*0,552=111,642 т.руб.
CF’5=230,25*0,476=109,6 т.руб.
Рассчитаем дисконтированные I’
I’0=65*1=65 (не дисконтируем)
I’1=80*0,852=68,96
I’2=110*0,743=81,73
4) Вычислим NPV проекта:
NPV=CF’2+CF’3+CF’4+CF’5-I0-I’1-I’2=99,748+111,694+111,642+109,6-65-68,96-81,73=216,994 т.руб.
Вывод: проект может быть принят, т.к. NPV>0
5) Посчитаем индекс доходности:
PI=∑СF’/∑I’=(99,748+111,694+111,642+109,6)/( 65+68,96+81,73)=432,684/215,69=2
6) Посчитаем динамический срок окупаемости:
· По фактическому остатку:
Результаты окупаемости представлены в таблице:
0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | Итого |
Инвестиции | -65 | -68,96 | -81,73 | -215,69 | ||
0 год | -215,69 | |||||
1 год | -215,69 | |||||
2 год | 99,748 | -115,942 | ||||
3 год | 111,694 | -4,248 | ||||
4 год | 111,642 | 107,394 | ||||
5 год | 109,6 | 216,994 |
В итоге 4 полных года инвестиции не покрыты, только в 5-ом году результат становится положительным, поэтому:
PP=4+4,248/111,642=4,03 года
Изобразим графически динамический срок окупаемости с помощью MS Excel:
1 год =-65-68,96=-133,96
2 год =-133,96-81,73+99,748=-115,942
3 год=-115,942+111,694=-4,248
4 год=-4,248+111,642=107,394
5 год=107,394+109,6=216,994
0 год | -65 |
1 год | -133,96 |
2 год | -115,942 |
3 год | -4,248 |
4 год | 107,394 |
5 год | 216,994 |
7) Статический срок окупаемости:
· По фактическому остатку:
Результаты окупаемости представлены в таблице:
0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | Итого |
Инвестиции | -65 | -80 | -110 | -255 | ||
0 год | -255 | |||||
1 год | -255 | |||||
2 год | 120 | -135 | ||||
3 год | 170 | 35 | ||||
4 год | 205 | 240 | ||||
5 год | 240 | 480 |
В итоге 3 полных года инвестиции не покрыты, только в 4-ом году результат становится положительн
Внимание, отключите Adblock
Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!
Наверняка у вас есть товары или услуги, продажа которых приносит вам максимальную прибыль. Для быстрого старта в сети вам необходимо создание посадочной страницы (одностраничного сайта), на которой будет размещена информация о маржинальных товарах/услугах интернет магазина. За 8 лет опыта разработки конверсионных страниц мы выработали оптимальную структуру, которая позволит привлекать через landing page больше продаж. На такую структуру «одевается» ваш контент — фирменный стиль, тексты, фотографии, уникальные торговые предложения, после чего страница выходит в свет. Разработка лендинга и запуск в сети — до 7 рабочих дней. Стоит отметить, что в разработку самой посадочной страницы входит и написание копирайтером продающих текстов для вашего бизнеса, чтобы каждый посетитель страницы захотел совершить покупку именно у вас. Результат: качественно разработаная продающая посадочная страница, которая готова приносить вам новых клиентов.