Государственное регулирование обращения муниципальных ценных бумаг

Кафедра экономики и менеджмента

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

на тему: Государственное регулирование обращения муниципальных ценных бумаг

Выполнил (а) студент (ка):

4 курса заочного отделения

Специальность: 080105.65

Финансы и кредит

Руза 2011

Содержание

Введение

1. Основные характеристики МЦБ

1.1 Рынок ценных бумаг в России

1.2 Сущность МЦБ в России

1.3 Особенности формирования займов муниципалитетов

2. Особенности эмиссии МЦБ на Российском рынке

2.1 Особенности эмиссии МЦБ

2.2 Особенности порядка возникновения обязательств по МЦБ

2.3 Особенности порядка эмиссии МЦБ

3. Особенности обращения МЦБ, правовое регулирование

3.1 Особенности порядка обращения МЦБ

3.2 Правовое регулирование рынка МЦБ

Заключение

Список использованной литературы

1. Основные характеристики МЦБ

1.1 Рынок ценных бумаг в России

Рынки ценных бумаг имеют богатую историю. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) в современном понимании этого слова зародился в XVI вв. связи с появлением и развитием акционерных компаний и усилением эмиссионной активности государства.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой часть финансового рынка. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Выпуская ценные бумаги, предприятие может получить финансовые средства на длительный период времени: на несколько десятилетий (облигации) или вообще в бессрочное пользование (акции).

Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в экономику привлекаются инвестиции. Он связывает тех, кто привлекает инвестиции, выпуская ценные бумаги (эмитентов), тех, кто желает вложить свои средства в финансирование инвестиционных проектов (инвесторов, владельцев), и тех, кто осуществляет деятельность на рынке (профессиональных участников).[1]

1.2 Сущность МЦБ в России

МЦБ - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.[2]

МЦБ – это ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации.[3]

Местные органы власти могут привлекать дополнительные финансовые средства, в принципе, на любые цели, которые можно сгруппировать следующим образом:

- покрытие временного дефицита регионального бюджета;

- финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных вложений крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет: строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения (школ, больниц, музеев, библиотек) и объектов местной инфраструктуры (дорог, мостов, водопроводных сетей);

- финансирование прибыльных проектов, вложения в которые окупаются в течение нескольких лет за счет получаемой от них прибыли;

- финансирование проектов строительства, ремонта и реконструкции жилья, как правило, на основе их самоокупаемости, то есть затраты компенсируются выручкой от продажи всего или части построенного жилого фонда.[4]

У местных государственных органов существуют две формы займов:

- выпуск МЦБ;

- ссуды.

МЦБ обычно выпускаются в виде облигаций, реже векселей. Так как согласно Федеральному закону «О переводном и простом векселе», государственные органы власти всех уровней имеют право выпуска векселя только в случаях, предусмотренных Федеральным законом, что, по сути, означает невозможность выпуска векселей муниципальными органами власти.[5]

При выборе формы займа решающее значение имеет, с одной стороны, его стоимость, то есть плата, которую орган власти должен заплатить за привлекаемые ресурсы, а с другой - наличие в нужных размерах финансовых ресурсов на соответствующем рынке капиталов. В мировой практике выпуск МЦБ является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставленных по этим ценным бумагам налоговых льгот.

МЦБ обычно имеют статус государственных ценных бумаг с точки зрения вопросов налогообложения для юридических и физических лиц, а также порядка эмиссии и обращения. Основными покупателями МЦБ выступают местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия. Приобретение МЦБ оказывается привлекательным для инвесторов по двум основным причинам[6] :

- более высокая конечная их доходность по сравнению с банковскими депозитами за счет налоговых льгот;

- надежность этих ценных бумаг по сравнению с ценными бумагами акционерных обществ или банков.

Еще большей надежностью, чем ценные бумаги муниципальных органов власти, обладают только ценные бумаги федерального правительства.

Обеспечением МЦБ обычно являются доходы муниципального бюджета либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены местные облигации.

Согласно действующему законодательству, предельный объем расходов по обслуживанию муниципального займа не может превышать 15% объем

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать