Ценные бумаги России

СОДЕРЖАНИЕ

Введение. . . . . . . . . . . . 7

1 Фондовые биржи в России и за рубежом. . . . . . 9

1.1 История возникновения старейших фондовых бирж мира и появление бирж в России. . . . . . . . . 9

1.2 Понятие фондовой биржи и ее задачи. . . . . 10

1.3 Международные и российские требования к фондовым биржам . 14

1.4 Организационная структура и члены фондовых бирж. . . . 17

1.5 Процедура листинга и функционирование фондовой биржи . . 25

1.6 Биржевые индексы. . . . . . . . . 30

2 Сравнительная характеристика фондовых бирж. . . . . 38

2.1 Организационные особенности фондовых бирж . . . . 38

2.2 Анализ деятельности организаций - членов международной федерации

фондовых бирж. . . . . . . . . . 39

2.2.1 Рынки и инструменты. . . . . . . . . 44

2.2.2 Тенденции совершенствования организационно-правовой формы

бирж . . . . . . . . . . . 45

2.2.3 Структура собственности бирж - членов Федерации. . . . 47

2.2.4 Политика распределения доходов. . . . . . . 49

2.3 Анализ эффективности работы фондовых бирж. . . . 52

2.4 Анализ биржевых индексов. . . . . . . . 55

3 Перспективы развития фондовых бирж в России. . . . 62

3.1 Необходимость регулирования и контроля фондовых рынков. . 62

3.2 Новые тенденции в развитии фондовых бирж. . . . . 66

3.3 Стратегия фондовых бирж России в новых условиях. . . . 76

Заключение. . . . . . . . . . . 82

Введение

Книг о фондовой бирже написано много. Это и учебные пособия для будущих профессионалов, и мемуары, и академические монографии, не говоря уже о специальных исследованиях, повещенных операциям с отдельными видами ценных бумаг. Есть даже сборники анекдотов о биржевых брокерах и толковые словари биржевых терминов. Правда, вся эта разнообразная литература издается преимущественно за рубежом. В нашей стране до недавнего времени не существовало рынка ценных бумаг, и соответственно не было практической потребности в издании такого рода книг. Теперь эта проблема начинает возникать. Отчасти удовлетворить интерес к проблеме деятельности фондовых бирж и поможет данная работа.

Фондовую биржу часто называют олицетворением капиталистической экономики, что вполне справедливо. Действительно, биржи возникают там, существуют развитые рыночные отношения, и процветают в тех случаях, когда происходят стихийные переливы больших масс капитала. В определенном смысле биржа - это вершина пирамиды, венчающая сложную структуру, именуемую рынком ценных бумаг. У основания пирамиды находятся поставщики "сырья" для биржевой деятельности, то есть те, кто выпускает ценные бумаги, а так же потребители ее "готовой продукции" - инвесторы. Для того чтобы эта система могла успешно функционировать, в хозяйственном праве большинства зарубежных стран существуют обширные разделы, определяющие, кто и при каких обстоятельствах может выпускать ценные бумаги и осуществлять операции с ними. Сама структура рынка не остается неизменной. В дополнение к традиционному товару - акциям, то есть удовлетворением права собственности, и облигациям, (долговым обязательствам) возникают новые виды ценных бумаг. И сегодня в мире насчитывается более полутора сотен фондовых бирж. У каждой из них есть свои особенности, нередко существенные. Даже в Западной Европе, несмотря на попытки формирования единого рынка ценных бумаг, в правилах деятельности фондовых бирж сохраняются значительные различия. Подробная характеристика каждой из них потребовала слишком много мета, да т вряд ли она целесообразна.

В настоящей работе предпринята попытка обобщить опыт биржевой деятельности за рубежом с иной точки зрения. В качестве модели, своего рода идеального типа, взята одна из крупнейших и ключевых для мировой финансовой системы - Нью-Йоркская фондовая биржа. Прежде всего по тому, что в США рынок ценных бумаг наиболее развит и все основные нововведения в биржевой практике появляются именно здесь. Во-вторых, потому, что американский опыт довольно быстро распространяется и широко используется в других странах. В работе подробно рассказывается о различных сторонах работы Нью-Йоркской биржи и отмечаются особенности, свойственные другим важнейшим фондовым биржам. Кроме того, в данной работе содержится обзор организации биржевого дела в разных странах мира.

При все многообразии функций фондовой биржи все их можно свести к одному общему знаменателю. Биржа - это, в сущности, посредник, обеспечивающий плавную работу хозяйственного механизма. Она очень чутко реагирует на любые изменения в экономической ситуации, будь то финансы, производство или хозяйственные последствия политических событий. Естественно, в первую очередь деятельность биржи зависит состояния рынка ценных бумаг, от тех, кто продает и покупает ценные бумаги, от степени их активности и размеров имеющегося в их распоряжении капитала.

Фондовая биржа часто воспринимается как нечто очень сложное, если не сказать таинственное, и понятное лишь узкому кругу специалистов. Объясняется это многими причинами, и не в последнюю очередь тем, что биржевые деятели всегда стараются окутывать свои операции покровом секретности. Например, еще первые организации биржевых посредников сознательно не оглашали в течение дня цен, по которым заключались сделки. Делалось это для того, чтобы вытеснить с биржевого рынка конкурентов - не членов организации, прикрыть не

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать