Государственные субфедеральные заимствования, их формы и методы

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО ИжГТУ

Факультет «Менеджмент и маркетинг»

Курсовая работа

по дисциплине: «Государственный долг»

на тему: «Государственные субфедеральные заимствования,

их формы и методы»

Выполнила: Аминова А.Ф.

Проверила: Туганаева Е.Г.

Ижевск 2007

Содержание

Введение……………………………………………………………………………3

Глава 1. Понятие и сущность государственных займов и государственного долга…………………………………………………………………………….......4

§1.1. История развития рынка региональных и муниципальных заимствований……………………………………………………………………...-

§1.2. Основные термины и определения, формы и инструменты государственных и муниципальных заимствований……………………….........9

Глава 2. Характеристика субфедеральных заимствований………………….....15

§2.1. Особенности управления субфедеральными займами…………………...17

§2.2. Формы и методы государственных субфедеральных заимствований…..20

Глава 3. Анализ государственных займов за 2000 – 2005 гг. (на примере Удмуртской Республики)………………………………………………………...26

§3.1. Объем привлечения государственных займов, структура в динамике.......-

Заключение………………………………………………………………………..31

Литература………………………………………………………………………...33

Введение

В мировой экономике региональные заимствования играют огромную роль, что наглядно характеризуется емкостью этого рынка и интересом к нему инвесторов. Основная доля в общих заимствованиях муниципалитетов приходится на рыночные займы, т.е. на выпуск долговых ценных бумаг. Вторую по величине долю привлекаемых в городскую казну средств занимают кредиты и ссуды.

По статусу муниципальные ценные бумаги приравнены к государственным с распространением на них налоговых льгот, что служит одним из главных преимуществ этого вида облигаций перед корпоративными. Кроме того, данный вид заимствований традиционно считается одним из наиболее надежных.а выпуск долговых ценных бумаг. ипалитетов приходится на рыночные займы, т.е.

Рынок облигаций субъектов Российской Федерации (в последнее время широкое распространение получил термин "субфедерального" займа) является одним из наиболее интересных долговых рынков. Фактически он сочетает в себе черты рынков государственных и корпоративных ценных бумаг. Его существование отличается большей экономической оправданностью, чем рынка ценных бумаг федерального займа.

Быстрое развитие рынка российских субфедеральных долговых обязательств породило немало проблем и перекосов. Его трансформация в высокоэффективный механизм, адекватный интересам и потребностям инвесторов и эмитентов в новых экономических условиях остается актуальной задачей.

Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы охарактеризовать особенности управления субфедеральными займами, а также выявление форм и методов их осуществления.

Задачи работы таковы, чтобы рассмотреть основные понятия и термины, формы и инструменты государственных муниципальных заимствований, историю развития рынка региональных и муниципальных заимствований, а также дать подробную характеристику субфедеральных займов.

§1.1. История развития рынка региональных и муниципальных заимствований

Быстрое развитие рынка российских субфедеральных долговых обязательств породило немало проблем и перекосов. Его трансформация в высокоэффективный механизм, адекватный интересам и потребностям инвесторов и эмитентов в новых экономических условиях остается актуальной задачей.[3]

Российский рынок субфедеральных займов появился в1992 г. В непростой политической и экономической ситуации региональные власти могли рассчитывать на налоговые поступления, субвенции и дотации из государственного бюджета, банковские кредиты, продажу муниципальной собственности. Однако результаты использования этих возможностей не оправдывали ожиданий. Естественно, что местные власти пустили в ход такой способ финансирования потребностей, как облигационные займы.[4]

Таблица 1.1. Динамика зарегистрированных субфедеральных займов.

Год	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	Всего
Количество займов	4	9	26	74	38	314	93	558
Объем эмиссии (млн. руб.)	5 550	7 025	463 405	6 263 828	10 496 183	23 874 633	32 185	41 142 809

В 1992 – 1993 гг. выпуски региональных и муниципальных облигаций (РМО) были единичными из-за отсутствия четкой законодательной базы, низкого интереса инвесторов и отсутствия рыночной инфраструктуры.

В дальнейшем более широкое распространение (из-за удобства и отсутствия необходимости регистрировать выпуски) получили региональные и муниципальные векселя, которые использовались властями для расшивки неплатежей и финансирования расходов бюджета.

Однако после введения в 1996 г. закона «О простом и переводном векселе» органам власти запретили выпускать и гарантировать векселя. В результате место заняли региональные и муниципальные облигации, объем выпуска которых резко увеличился.

Пик пришелся на 1997 г., когда было эмитировано 313 выпусков региональных и муниципальных облигаций на

Внимание, отключите Adblock

Вы посетили наш сайт со включенным блокировщиком рекламы!
Ссылка для скачивания станет доступной сразу после отключения Adblock!

Скачать